El crecimiento como una meta de la administración financiera
El crecimiento en si no es una meta apropiada para el administrador financiero. J. Peterman Co., el minorista de ropa cuyos peculiares catálogos se hicieron famosos en el programa de televisión “Seinfeld”, aprendió esta lección de la manera más difícil. A pesar de su poderosa marca y de años de un explosivo crecimiento en los ingresos, la compañía se declaró en quiebra en 1999, víctima de un plan de expansión demasiado ambicioso, orientado al crecimiento.
Por su parte, Amazon.com, el importante minorista en línea, demuestra que en una época, el lema de Amazon parecía ser “crecer a cualquier precio”. Lo que en realidad creció rápidamente para la compañía fueron las pérdidas. Amazon le dio un nuevo enfoque a su negocio, sacrificando de manera explícita el crecimiento en la esperanza de lograr rentabilidad. El plan parece estar funcionando, ya que Amazon.com tuvo utilidades por primera vez en el tercer trimestre de 2003.
La meta apropiada es incrementar el valor de mercado del capital de los propietarios. Por supuesto, si una empresa tiene éxito y lo logra, entonces por lo común el resultado es el crecimiento. De esta manera, el crecimiento podría ser una consecuencia deseable de una buena toma de decisiones, pero no es un fin en sí. Se habla de crecimiento simplemente porque los índices de crecimiento se utilizan comúnmente en el proceso de planeación.
Es así como el crecimiento es un medio conveniente de resumir varios aspectos de las políticas financieras y de inversión de una empresa. Además, si se piensa en el crecimiento como el crecimiento del valor de mercado del capital de la empresa no son del todo diferentes.
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